抱团资产一天内蒸发近万亿元
2月22日一开市，强周期股在有色铜的带领下全线爆发，并且延伸至钢铁板块。
有色龙头紫金矿业直接暴力拉涨停，整个有色板块也掀起了涨停潮，此前的“二八”行情变成了“八二”行情。对比有色的疯狂，反观春节前持续上涨很长时间的基金抱团股因为猛烈抛盘却是一片颓势，排跌幅榜前列的个股多为明星股：光伏10倍牛股阳光电源跌17%、海尔智家、药明康德等均跌超9%、山西汾酒/五粮液/泸州老窖一度逼近跌停，据粗略统计，抱团资产单日蒸发近万亿元。许多个股尾盘也受到了抱团资产暴跌的冲击。
为何出现踩踏？
一是近段时间美国十年期国债走势极为凌厉，收益率最高已升至1.39%，创近一年新高。债券价格下跌和收益率上升，市场对于通胀的担心正在日渐加重，加上大宗商品期货正在快速上涨的阶段，在这个背景下，投资者就更加焦虑不安。
二是随着茅台等明星股在节前屡屡创出的历史新高，市场已经将抱团演绎到极致的地步，大盘股需要一波调整来平衡市场势态。此时市场上正好出现新的热点，即强周期股，估值可能迎来一轮修正平衡时机。
三是当一个估值回归机制开启后，超卖挤压的现象很难避免，若赎回交易过多，市场大跌持续，按照历史来看很大概率会影响其他股票，其他的个股也会跟着下跌。
那么，这种情况在什么时候有望缓解呢，抱团资产还有起来的机会吗。相关人士认为：虽然短期出现超卖抛盘现象，但这些明星股的基本面未发生重大改变时，待新一轮估值回归过后依然还有机会受到市场资金的青睐。
有色金属的疯狂
另一边，延续上周的火爆现象，有色金属在近期成为市场的头号热点，国内近日有色的商品期货收盘表现看到：铜作为基础大宗商品快速上涨收益飙升，LME铜一度站上了9000美元关口，创下2011年9月以来最高；本月最高已经涨17.4%，一度有望创下纪录最大的单月涨幅。
受到消息影响，国内期货沪铜、国际铜期货主力合约一度涨停，有色板块铝、镍、钴等多个细分板块也引发共振。钢铁、化工、煤炭等周期股亦走势向好，中国中冶、天山铝业、章源钨业等多只股票几日摘得连板。从期货市场的表现来看，强周期品种主力期货实现全线飙升状态。
有机构认为，此次有色板块在短期内得以大幅拉升的重要原因之一是全球新冠确诊不断下行带来的经济复苏，并且在未来因“能源革命”带动的工业领域金属需求空间增长而逐步打开。
截止2月23日下午，虽然两市指数出现下探回升后再度回落，黄白两线走势接近。但整体盘面上，有色板块表现仍为强劲。同花顺数据显示，当日截至14点左右，有色金属板块指数上涨1.56%；豫光金铅、闽发铝业、天山铝业等多股涨停，宏达股份、中金黄金等涨超7%，盛和资源、江西铜业等涨超6%。
该上车还是下车？
有色板块这么热，是否还能上车？新年股市开市第一个周，市场震荡两极分化，有的开门大跌，有的领跑市场。虽然最近这段时间，以有色为代表的周期股、通胀概念火爆上涨，相关板块涨停频出，广大中小盘股票实现了一定程度的扬眉吐气，但因多日的火爆行情，24日开盘有色板似乎迎来拐点。多只龙头集体下挫，在归入有色金属板块的122只股票里，共计70只个股下跌，下跌比例近60%。相信是由于在短周期涨幅过快，有色金属价格目前已经脱离基本面且夹带较高的市场情绪导致的波动性风险。毕竟，当菜市场买菜的大妈都在谈论周期的时候，周期就已经过大半了。
回顾过去，A股走势大多数时候都是伴随结构性行情变化，即分化性走势的持续时间远比普涨行情持续的时间长，上涨家数多于下跌家数的个股普涨行情难以长期维持，综上，对于后市策略上，建议乐观中保持一份谨慎。毕竟不管是哪一个板块来说，周期必有拐点，随着板块轮转，一些前期被市场错杀的优质成长股在“新旧置换”的未来市场经调整后有望得到估值重新修复的机会，成为下一个主流资金高低切换的目标。相信资金还是会回到个股的基本面和业绩当中来。
